La economía alemana se prepara para una recuperación drástica en 2026 gracias a las medidas fiscales.

Tras varios años de estancamiento y contracción, se proyecta que la economía alemana se recupere significativamente en 2026. Instituciones de investigación económica, como el Instituto Ifo y el Instituto Kiel para la Economía Mundial (IfW), han revisado drásticamente al alza sus previsiones de crecimiento. Se espera que el producto interior bruto (PIB) alemán aumente entre un 1.5 % y un 1.6 % en 2026, casi el doble de las previsiones anteriores.

Esto marca un cambio crucial para la mayor economía de Europa, que sufrió recesiones leves en 2023 y 2024. El renovado optimismo se atribuye en gran medida a una combinación de políticas fiscales expansivas, una mayor demanda de los consumidores y la recuperación de la producción industrial. Sin embargo, los analistas siguen advirtiendo sobre los riesgos externos, especialmente relacionados con las tensiones comerciales no resueltas entre la Unión Europea y Estados Unidos.

Los estímulos masivos y las reformas fiscales impulsan mejoras en las previsiones

El catalizador de la recuperación económica es una serie de medidas fiscales introducidas por el nuevo gobierno alemán. En marzo de 2025, el Bundestag aprobó un cambio histórico en la norma nacional de "freno de deuda", que permite un aumento considerable del endeudamiento para inversiones estratégicas. Poco después, se lanzó un paquete de desgravación fiscal de 46 2029 millones de euros, destinado a estimular tanto a las empresas como a los hogares hasta XNUMX.

Además, el gobierno introdujo un programa de "incentivo a la inversión" para incentivar las inversiones de capital. Con esta medida, las empresas pueden amortizar hasta el 30 % de las inversiones elegibles en un período de tres años. Los centros de estudios económicos estiman que estas medidas inyectarán alrededor de 10 2025 millones de euros en la economía en 57 y 2026 XNUMX millones en XNUMX.

El director de previsiones del Instituto Ifo, Timo Wollmershäuser, enfatizó que la crisis económica ya tocó fondo en el invierno de 2024-2025. Según él, el impulso actual se sustenta no solo en el gasto público, sino también en el aumento de la inversión privada y el gasto de consumo.

Debate sobre quién asume el coste del estímulo

Si bien las medidas han generado esperanza de una recuperación sostenida, persiste la fricción política sobre cómo se financiará el estímulo. Se prevé que los incentivos a la inversión del gobierno federal generen pérdidas significativas de ingresos fiscales, especialmente a nivel estatal y municipal.

Los líderes estatales han expresado su preocupación por que dos tercios de los 48 XNUMX millones de euros proyectados en impuestos no percibidos recaigan sobre las autoridades locales y regionales. Los ministros de finanzas de varios estados, incluidos Renania-Palatinado y Sajonia, han exigido compensaciones financieras o mecanismos de redistribución. Argumentan que no es razonable que los municipios asuman la mayor parte de los costes mientras los beneficios se distribuyan lentamente.

El ministro de Finanzas, Lars Klingbeil, ha insistido en que los estados se beneficiarán con el aumento de la recaudación del impuesto de sociedades una vez que la economía se expanda. También mencionó un fondo paralelo de infraestructuras por valor de 100 2025 millones de euros, diseñado para apoyar el desarrollo regional. Sin embargo, persisten las tensiones a medida que se intensifican las negociaciones presupuestarias para 2026 y XNUMX.

La demanda privada y la producción industrial comienzan a recuperarse

Junto con el apoyo gubernamental, la economía alemana muestra señales de resiliencia. Instituciones como el IfW y el IWH (Instituto Halle de Investigación Económica) han observado un aumento del consumo privado y un modesto repunte de la inversión empresarial. Tras años de bajo rendimiento, incluso el sector exportador alemán, aunque aún bajo presión, ha comenzado a estabilizarse.

Los analistas del IWH informan que la producción manufacturera aumentó un 0.4% en el primer trimestre de 2025, ayudada en parte por un aumento en los pedidos de exportación de EE. UU. Algunos de estos pedidos se aceleraron en previsión de nuevos aranceles, lo que subraya cómo la incertidumbre comercial sigue influyendo en el comportamiento a corto plazo.

El Instituto Ifo espera que la inflación se mantenga estable, con tasas del 2.1% en 2025 y del 2.0% en 2026. Se prevé que el desempleo disminuya ligeramente, con estimaciones del 6.3% este año y del 6.1% el próximo año.

La disputa comercial con EE. UU. sigue siendo una amenaza para la estabilidad

A pesar de los sólidos indicadores, los economistas se mantienen cautelosos debido a las disputas comerciales sin resolver con Estados Unidos bajo la administración del presidente Donald Trump. El aumento de los aranceles de importación sobre los productos europeos ya ha afectado a los exportadores alemanes, y un empeoramiento de la situación podría reducir el crecimiento proyectado del PIB hasta en 0.3 puntos porcentuales para 2026.

Wollmershäuser señaló que gran parte del optimismo actual se basa en la suposición de que se alcanzará un acuerdo en el conflicto comercial. Si no se encuentra una solución, o si la disputa se intensifica, la recuperación podría perder impulso y posiblemente estancarse de nuevo.

Las perspectivas económicas varían según la región y el sector

No se espera que la recuperación se desarrolle de manera uniforme en todo el país. Se prevé que el crecimiento en el este de Alemania refleje las tendencias nacionales, pero podría retrasarse ligeramente debido a diferencias estructurales. Por sectores, las mayores ganancias se registran en la construcción, las tecnologías de la información y los servicios de atención al cliente, mientras que la industria pesada continúa enfrentándose a presiones competitivas debido a los altos costos de la energía y los reajustes del mercado global.

Sin embargo, las principales instituciones económicas, incluidas la OCDE y el RWI, se han alineado en predecir un crecimiento sostenido en el rango de 1.2% a 1.5% para 2026. Este amplio consenso refleja una mejora en la confianza empresarial, que ha aumentado durante cinco meses consecutivos según el Índice de Clima Empresarial Ifo, basado en encuestas a 9,000 gerentes.